Börsfönstret är öppet igen, och många bolag står redo för sin notering på Stockholmsbörsen. Det är ett tecken på styrka i en marknad som redan befäst sin ställning som Europas ledande: år 2025 kom fyra av de tio största börsinduktionerna i Europa från Nasdaq Stockholm, och 60 procent av allt kapital som anskaffades på europeiska börser under hela året restes i Stockholm. Men trots det finns bolag som väljer att notera sig på andra sidan Atlanten. Hur ska man lyckas behålla de bolagen i Sverige? Det är ett av ämnena som avhandlas i senaste avsnittet av Breakit Podcast. Där möts Breakits Stefan Lundell och Adam Kostyál. Och Adam Kostyál inleder med en riktig skräll: ”Jag är nog den mest aktieointresserade börschefen genom tiderna”, säger han, och skrattar. Men han understryker snabbt att det handlar om det personliga aktiesparandet som han önskar att han påbörjat tidigare, inte om kapitalmarknaden som helhet. ”Jag är i grunden intresserad av bolag, entreprenörer, företagare, investerare – det mötet, den kontexten.” Förklaringen finns i uppväxten i Italien: ”Där hade ju alla allting i madrassen. Man levde för att leva, investerade och sparade inte på samma sätt som i dag. Så jag kom sent in i investeringssvängen, men i dag tycker jag att det är jättekul. Det vi har skapat här, att det är en folkrörelse att kunna ta del av tillväxt på det här sättet, något som Nasdaq står för i Sverige och Norden. Det är något unikt, och jag är stolt över min roll i det”, säger han. > Vi har fler startups än någonsin Som vd för Nasdaq Stockholm ser Adam Kostyál tydligt varför kapitalmarknaden är så fundamental – inte bara för investerare, utan för hela samhällsekonomin. Kedjan är tydlig: en stark börs ger tillväxtbolag kapital, kapitalet driver innovation, innovationen skapar jobb där bolag noterade på First North skapar fyra gånger fler jobb än motsvarande onoterade bolag. Det skapar i sin tur skatteintäkter, och skatteintäkterna finansierar välfärden. Trots den starka positionen ser Adam Kostyál att europeiska bolag – bland dem svenska techbolag som Klarna och Spotify – valt USA för sin börsintroduktion. Det handlar om specifika strategiska val, inte om en bred flykt från Sverige. Sverige förblir Europas ledande kapitalmarknad. ”Vi har fler startups än någonsin. Men deras ambition är att starta här, hitta en produkt som funkar, expandera till USA och sedan noteras där. För där kan de vara mer skalbara än i Europa, på grund av en fragmentering mellan marknader, bland annat gällande regleringar”, säger han. POTENTIELLA NYCKLAR TILL FLER BÖRSBOLAG I EUROPA EU Inc, ett förslag från EU-kommissionen, ska underlätta för europeiska bolag vid en börsnotering. Syftet är att skapa ett EU-gemensamt regelverk för att minska den administrativa bördan, vilket ska fungera som en europeisk motsvarighet till USA:s företagsstruktur. Men Adam Kostyál hoppas att Sverige inte väntar på att förslaget går igenom, utan agerar redan nu. ”Jag tycker att regeringen ska ha det i sin plattform att reformera den svenska aktiebolagstrukturen. Till exempel att ändra reglerna kring optionsbeskattningar. Att säkerställa att alla som jobbar på ett bolag kan ta del av det bolaget via en effektivare och bättre optionsbeskattningsreform är fundamentalt”, säger han. Ur intervjun lyfter han också fram den viktiga symbiosen mellan onoterat och noterat kapital: 30 procent av alla svenska private equity-bolag noteras på börsen, att jämföra med fyra procent i Frankrike. “Om vi börjar jaga bort svensk Private Equity och VC, då kommer de inte att återinvestera i Sverige på samma sätt”, konstaterar han. Något han kommer att prata mer om på Breakit och Swedbanks seminarium i Almedalen. ”Det handlar inte bara om börsen. Det handlar om riskkapital och tillväxt. Får vi en starkare kapitalmarknad så kommer det att gynna investerarna, entreprenörerna och samhället på ett sätt som det inte gör i resten av Europa. För här i Sverige äger vi aktier. Om börsen växer och utvecklas så kommer det att gynna våra pensioner och vår framtida avkastning. Så oavsett om man är moderat eller socialdemokrat måste man säkerställa att det vi har måste få fortsätta utvecklas”, säger Adam Kostyál. Han pratar också om: * Hur det gick till när han först blev Nasdaq-chef * Varför Spotify hade tjänat på att notera sig både i Sverige och i USA * Vad som låg bakom noteringsrekordet 2021 HÖR HELA INTERVJUN HÄR: Stefan Lundell möter Adam Kostyál "VIKTIGT ATT VÄRNA OM DET VI BYGGT UPP" I avsnittet får läsarna dessutom lyssna till Lizette Clasénius Kaj, Head of Midcorp Stockholm på Swedbank, som ger sin syn på Sveriges starka kapitalmarknad. ”Vi har en väldigt god tillgång till kapital, vilket främjar tillväxten. Dels det klassiska riskkapitalet, dels nyemissioner i noterade bolag. Lägger man dessutom till bankfinansiering så får man en väldigt stark helhet som skapar bra förutsättningar för bolag att växa, och för investerare att kunna få avkastning”, säger hon. [https://cdn.breakit.se/assets/media/images/4bdecc1009a5f4b3803ab61369fecf31.jpeg] Stefan Lundell, Breakit, och Lizette Clasénius Kaj, Swedbank. Lizette Clasénius Kaj lyfter även att Sverige just nu rankas som nummer två på Global Innovation Index. ”De menar att en stor anledning till det är just tillgången till kapital. I slutändan gynnar det företag, investerare och samhället i stort”, säger hon. Men det är inget som vi ska ta för givet, eftersom en välfungerande kapitalmarknad kräver rätt förutsättningar över tid. ”Det handlar om allt från regelverk, till investerarklimat och att vi fortsätter vara attraktiva som marknad. Så det är viktigt att vi faktiskt värnar om det vi har byggt upp”, avslutar Lizette Clasénius Kaj. LYSSNA HÄR: Hela intervjun med Adam Kostyál LUNCHSEMINARIUM: Träffa Breakit och Swedbank i Almedalen – läs mer här! LÄS MER: Utveckla ditt företag med hjälp av insikter från Swedbanks experter och erfarenheter från andra bolagsresor
