Det är hårda tider. Jag får sms från en grundare som undrar om jag känner någon som kan vara intresserad av att investera en mindre summa i hans startup. Han har traction och product-market-fit, men kommer ändå göra en 70 procent nedrunda jämfört med förra året och har trots detta svårt att hitta pengar till sin startup. Den internationella investeraren Kal Patel skriver på Twitter att han just bevittnat en VC som inte fått utlovade pengar av sina LP:s (de som investerar i fonden) och därför inte kan göra de investeringar det tänkt sig. Även firmor som hävdat och kanske själva trott att de har mycket torrt krut, kanske visar sig sakna detta krut när de begär det från sina LP:s. Det är nog värt att en gång till studera de villkor LP:s ställt när de sagt att de löpande skall stoppa in pengar i fonder. Den svenske ärkeängeln Mattias Miksche skriver på LinkedIn att han ser framför sig att VC-firmor kommer behöva skära ner som en följd av att inga exists görs och fondstorlekarna går ner. Hur skall man kunna betala för 10-15 partners och administration utan detta kassaflöde? Det är nog få i samhället i allmänhet som kommer gråta över en sådan utveckling, men det är allvarligt för entreprenörer. Om du tappar din egen ”champion” på en VC-firma, den som drivit och argumenterat för din sak, då blir det som att börja från noll igen. Nassim Nicholas Taleb skriver i en tweet att VC:s brukade sälja framtida kassaflöde, men nu säljer de framtida investeringar. Här ligger en viktig lärdom för alla som skall ta in pengar. Det vill säga alla. Det har alltid varit så att du behöver vara noggrann kring vilka du får in i din aktiebok, men nu mer någonsin och kanske på ett annat sätt än tidigare. Möjligheten till framgång med nästa runda är lika avgörande som den pågående rundan. På sikt är vi alla döda, men det lönar sig även att överleva på kort sikt, kanske någon invänder. Så är det givetvis. Men om din aktiebok innehåller för stor andel ägare som inte kan vara med och stötta bolaget i det här läget eller som saknar kontaktmöjligheterna eller fonderna för att ta nästa investering, då har du stora bekymmer. Du behöver en funding story kring hur inte bara innevarande runda ser ut utan även nästa två-tre kapitalinjektioner skall se ut och gå till. Enbart tillväxt utan lönsamhet kan fortsatt fungera – om du har investerare som kan lösa finansieringen kring detta. Men det är värt att påminna om titeln på forne statsminister Göran Perssons memoarer: ”den som är satt i skuld är icke fri”. Ocean’s Eleven-producenten, levnadskonstnären Jerry Weintraub skriver i sin mycket underhållande memoarbok When I Stop Talking, You'll Know I'm Dead: ”always have enough money to fail”. Det är inget dåligt råd. Det tar längre tid att få in pengar nu, det är typiskt sett svårare och kräver mer resultat av bolagen och värderingarna är väsentligt lägre. Med en bra funding story kan du emellertid skydda dig mot de värsta bekymren. Grundaren som skickade mig textmeddelandet kommer att klara sig. Han har varit med förr och han har några riktigt kapitalstarka personer med sig i aktieboken. De kommer aldrig låta ett bolag med potential gå under. Andra kommer inte ha samma tur. MIKAEL PAWLO, fristående krönikör på Breakit, VP Brand på Bokio, motvillig serieentreprenör och styrelseproffs.
