Det sista jag gör innan jag lämnar San Francisco Tech Week är att summera: inte timmarna sömn som jag har tappat, inte antalet gånger någon sagt “agentic” från en scen, utan det som faktiskt förändrade min bild av svensk tech den här veckan. Det hände på en lunchdragning tillsammans med Luminar Ventures. Där gjordes en jämförelse mellan Stockholm och San Francisco-området, baserat på data från Crunchbase. De brukar oftast sluta med samma suck: de har mer pengar än vi – så är det. Men det verkligt intressanta dök upp lite djupare ner i siffrorna. Oavsett om det gäller en seedrunda eller serie C-runda, är de generellt betydligt större i Silicon Valley. Men filtrerar du för rundor med minst en amerikansk investerare, blir summorna plötsligt jämförbara. Det är lätt att läsa detta som att amerikanska pengar gör bolag större. Jag tror inte det. Det troliga är att amerikanerna historiskt har valt de bolag som redan är på väg att bli störst. Det är strategi, inte magi. Men för en grundare spelar semantiken mindre roll. Slutsatsen blir densamma: de bästa svenska bolagen finansieras allt mer av amerikaner och på amerikanska villkor. Det som dock fick mig att stanna upp rejält var att det årets första nio månader gjorts fler svenska pre-seed- och seedrundor med amerikanskt deltagande än under hela 2025. EN NY VERKLIGHET FÖR SVENSKA INVESTERARE Arbetsfördelningen var länge tydlig: svenska änglar och seedfonder tog den tidiga risken. Amerikanerna kom in senare och betalade för tillväxten. Den ordningen håller dock på att förändras. Och kanske är det inte så underligt, det talas här på San Francisco Tech Week med stor respekt om det svenska entreprenörsundret. Det större internationella och amerikanska intresset är både goda och dåliga nyheter. Svenska startups måste både agera och förbereda sig som om de vore Silicon Valley-bolag, med uppsidan att det kommer finnas mer kapital att backa riktigt stora drömmar. För investerare innebär det större konkurrens, risk för uppskruvade värderingar, men också större möjligheter att “våra” bolag kan konkurrera globalt. Det kan kännas obekvämt: antingen går vi in tidigare och större, eller så får vi vänja oss vid att se de bästa bolagen växa upp med internationella, och då ofta amerikanska, ägare. Under lunchen vittnade just Luminar Ventures om denna nya verklighet. De måste gå in tidigt, innan amerikanerna gör det. Eller kanske snarare för att amerikanarna gör det. Johan Siwers, investerare och rådgivare för Supermarket VC, som skriver på plats från San Francisco Tech Week.
